<주식시장 전망>

• 시장에 부담을 주는 불확실한 변수, 언제 해소될까?

1. 이번 주 주식시장의 가장 큰 관심사는 대외적으로 미국의 FOMC회의(한국시간 12/13일 새벽)와 대내적으로 선물옵션만기(12/14일)가 될 것임

2. 미국의 연방금리는 5.25%로 동결될 가능성이 높고, 국내 선물옵션 만기의 경우 약 1.0~1.3조원 가량의 매수차익잔고가 청산될 것으로 전망됨

3. 이같은 예상을 벗어나지 않는 선에서 시장이 불확실성을 제거한다면, 연말에 투자자들은 또 한번 기회를 맞이할 것임

<선물/옵션 시장전망>

• 매수 차익거래의 향방

1. 12월물 만기일(14일 목요일)에 청산될 수 있는 매수차익거래잔고의 규모에 대해 투자자들이 부담을 느끼고 있음

2. 12/12일 기준 매수차익거래잔고 4.3조원 중 1.0~1.5조원 정도가 만기일에 청산될 가능성이 있음

3. 만기일에 발생하는 매수차익거래 청산은 시장에 부담을 줄 수 있으나 일시적 매물 압박이 해소되는 계기가 될 것으로 이해됨

<주요 업종분석>

• 1차금속 (비중확대)

1. 중국의 철강수출물량 증대에 따른 미국, 유럽, 아시아 각국으로부터 수입규제 등 통상문제가 커지고 있어 중국 정부의 철강구조조정 정책의 발걸음이 빨라질 것으로 보임

2. 현 상황에서 중국 정부는 철강가격 안정과 통상 압력 축소를 위해 수출규제정책과 함께 생산규제를 같이 할 수 밖에 없다고 판단함

3. 중국의 적극적인 철강구조조정 정책은 아시아 수급과 가격 안정에 기여할 것으로 전망함

• 반도체 (중립)

1. D램 가격 강세가 양호한 수급을 바탕으로 '07년 1월까지 이어질 것으로 전망하나 '07년 상반기 중 공급과잉 국면에 진입할 경우 가파른 가격 하락이 불가피할 것으로 판단함

2. 4분기 실적에 대한 기대감으로 삼성전자 및 하이닉스의 단기적인 주가 상승 모멘텀이 작용할 수 있지만 '07년 상반기 수급 요인을 감안할 때 상승 여력은 다소 제한적일 것임

<관심종목>

• 12/12일(화)

1. 강원랜드 (035250) BUY(M) 목표가 24,200원 (12/12일 현재가 19,350원)

과잉투자 가능성과 정부 규제에 따른 경영의 자율성 부족 등은 설립 시부터 존재하여 이미 주가에 반영된 요인임

'06년 4분기 이후 방문자가 증가하고 있고, 스키장 등 종합 리조트화를 통한 레저 산업으로 성장 가능성이 크며, 도로 접근성의 개선으로 이익모멘텀이 지속될 전망임

2. 삼성화재 (000810) BUY(L) 목표가 185,000원 (12/12일 현재가 153,000원)

자동차보험 손해율은 연말에 일시적으로 악화되었다가 내년부터 점진적으로 개선될 전망임

'07년 업계 장기보험 성장률은 19.7%에 달하는 고성장세를 유지할 것이며, 수익성 역시 꾸준히 지속될 것으로 보임

향후 지급여력비율 400%를 초과하는 자기자본은 주주에게 환원할 방침임

3. 신화인터텍 (056700) BUY(H) 목표가 7,000원 (12/12일 현재가 4,980원)

'07년 중 디스플레이 시장 점유율 상승에 따른 이익 개선이 예상되고 있어, 전환사채 청구에 따른 불확실성이 주가에 반영되는 시점 이후 (당사는 4,200원대 예상) 매수 관점을 유지하는 것이 바람직해 보임

※ 관심종목에 표시되는 투자의견은 다음과 같은 의미다. 

1. 6개월 정도의 기간을 두고 투자할 경우

BUY : 현재주가가 적정주가보다 낮아 매수 추천

HOLD : 현재주가가 적정주가 수준으로 보유 추천

SELL : 현재주가가 적정주가 수준보다 높아서 매도 추천함

2. 주가가 수급에 따라서 쉽게 등락할 수 있으므로

HIGH : 급등락이 쉽게 나타날 수 있으므로 투자 유의 필요

MEDIUM : 급등락은 아니나 주가변동이 나타날 수 있음

LOW : 주가변동은 있으나 상대적으로 안정적임

예를 들어 BUY(H)는 현재주가가 적정주가보다 낮아 매수 추천하나 급등락이 쉽게 나타날 수 있으므로 투자유의가 필요하다는 뜻이다.

                                                   (자료제공=삼성증권 지산지점)

 

 

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